शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्रैटेजी क्या है और यह कैसे काम करती है?

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शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्रैटेजी क्या है और यह कैसे काम करती है?

शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्रैटेजी (Short call option strategy) जिसे नग्न कॉल के रूप में भी जाना जाता है। जो विकल्प के लिए नए हैं, उन्हें शॉर्ट कॉल ऑप्शन से बचना चाहिए क्योंकि यह सीमित मुनाफे के साथ उच्च जोखिम वाली रणनीति है। अधिक उन्नत व्यापारी अद्वितीय स्थितियों से लाभ के लिए एक छोटी कॉल का उपयोग करते हैं जहां वे जोखिम लेने के लिए प्रीमियम प्राप्त करते हैं।

शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्रैटेजी (Short call option strategy) पर अधिक गहराई से विचार करें।

शॉर्ट कॉल ऑप्शन

 

अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए पूर्वानुमान तटस्थ होने की भविष्यवाणी होने पर निवेशक छोटी कॉल रणनीति खेलते हैं। यदि शॉर्ट कॉल का खरीदार विकल्प का उपयोग करता है तो उसके बिक्री करने पर, व्यापारी के पास स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक बेचने की बाध्यता होती है ।

यहाँ शॉर्ट पुट विकल्प के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए, जहां विक्रेता को स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक खरीदने की बाध्यता है। ऊपर दिए गए चार्ट में, एक बार जब स्टॉक पिछले स्ट्राइक प्राइस  से आगे बढ़ता है, तो व्यापारी अपना लाभ कम करने लगता है। एक बार जब यह स्ट्राइक मूल्य प्राप्त प्रीमियम से अधिक हो जाता है, तो वे नुकसान उठाना शुरू कर देते हैं।

यह रणनीति निवेशक के हित में होती है क्यूंकि कॉल विकल्प की समाप्ति पर कोई मूल्य नहीं होता है, इस प्रकार ये विकल्प समाप्ति तक बेकार हो जाता है। इस विकल्प की रणनीति पर अमल करते समय, स्ट्राइक मूल्य के समय के समाप्ति तक (स्टॉक मूल्य स्ट्राइक मूल्य से कम) इंतजार करना एक अच्छा अभ्यास है। हालांकि, स्ट्राइक प्राइस अच्छी तरह से प्राप्त प्रीमियम को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है, जितना अधिक जोखिम, उतना अधिक इनाम।

एक छोटी कॉल के साथ, व्यापारी चाहता है कि निहित अस्थिरता (IV) कम हो जाए क्योंकि इससे उन विकल्पों की कीमत कम हो जाएगी जो उन्होंने बेचे हैं। यहां, अगर निवेशक अपनी स्थिति को समाप्ति तिथि से पहले खरीदने का फैसला करता है तो उनके व्यापर की कीमत कम हो जाएगी । इसी तरह, व्यापार समाप्ति के लिए समय कम करना भी इस रणनिती के साथ एक सकारात्मक करक है क्यूंकि जैसे जैसे समाप्ति में समय कम होता जाता है वैसे विकल्प का मूल्य भी कम होता रहता है और एक निवेशक के लिए इस स्तिथि में विकल्प को बेचना लाभदायक होता है।

 

 

शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्रैटेजी को कब निष्पादित करे ?

शॉर्ट कॉल दो विकल्पों में से एक है, जो एक व्यापारी को बाजार पर एक मंदी की शर्त लगाने के लिए लागू करता  है और दूसरा पुट विकल्प अनुबंध ख़रीदा जाता है। कॉल विकल्प का विक्रेता शर्त लगा रहा है कि प्रीमियम जमा करने के बदले में विकल्प समाप्त होने से पहले स्टॉक एक निर्दिष्ट मूल्य (स्ट्राइक प्राइस) पर नहीं जाएगा।

जब किसी शेयर में पहले से ही एक बड़ी ऊपर के तरफ हलचल होती है तो इस प्रकार के बाजार व्यापार को अक्सर समय समाप्ति तक रखा जाता है। इसमें तकनीकी संकेतक भी जैसे कि आरएसआई या प्रतिशत-आर , यह दर्शाता है कि यह स्टॉक ओवरबॉट है और इससे स्टॉक को कब बेचना या खरीदना है इसका पता चलता है ।

एक छोटी कॉल को बेचकर, व्यापारी को विकल्प के खरीदार के लिए बाध्य किया जाता है, इस प्रकार यह गारंटी देता है कि यदि स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाता है, तो वे कॉल विकल्प के खरीदार को स्टॉक वितरित करेंगे। अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस के तहत रहती है, तो शॉर्ट कॉल विकल्प धारक पूरे प्रीमियम को लाभ के रूप में रखता है।

हालांकि, अगर शेयर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से ऊपर हो जाती है, तो लॉन्ग कॉल होल्डर विकल्प का इस्तेमाल करेगा और शॉर्ट कॉल होल्डर को खुले बाजार में जाने के लिए मजबूर करेगा और मौजूदा बाजार मूल्य पर स्टॉक को कम कीमत पर उन्हें खरीदेगा। ।

यह उन निवेशकों के लिए असामान्य नहीं है जो पहले से ही अतिरिक्त आमदनी के लिए उल्टा कॉल विकल्प बेचने के लिए स्टॉक रखते हैं, जिन्हें कवर कॉल के रूप में जाना जाता है। इस तरह, यदि स्टॉक बढ़ता है, तो निवेशक उस स्टॉक को सौंप देता है जो पहले से ही उनकी इन्वेंट्री में है।

Angle Broking Account opening

लाभ हानि :

अधिकतम लाभ = शुद्ध प्रीमियम प्राप्त होता है।

छोटी कॉल रणनीति (Short call option strategy)के लिए अधिकतम नुकसान असीमित है, क्योंकि स्टॉक बिना किसी सीमा के उच्चतर जारी रह सकता है।

ब्रेकईवन :

एक छोटी कॉल विकल्प (Short call option strategy) पर छूट की गणना प्रीमियम को स्ट्राइक मूल्य में जोड़कर की जाती है।

यदि कोई शेयर र १००  का कारोबार कर रहा है और एक निवेशक ११०-स्ट्राइक प्राइस कॉल को र २ में बेचना चाहता है, तो ब्रेक – ईवन ११२ होगा।

 

 

उदाहरण :

यदि टाटा मोटर्स का स्टॉक र १०० का कारोबार कर रहा है और निवेशक ११० – स्ट्राइक प्राइस कॉल विकल्प बेचना चाहता है, तो वे ऐसा करने के लिए र २  प्रीमियम जमा का रहे है । यदि स्टॉक र ११५ तक व्यापार करता है, तो उन्हें  र ११५ में स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर किया जाएगा और फिर इस प्रक्रिया में र १०० की कीमत पर कॉल खरीदार को स्टॉक वितरित किया जाएगा। लेकिन जब विकल्प विक्रेता को कॉल बेचने पर र २  प्राप्त हुआ, तो उनका शुद्ध नुकसान र ३ होगा।

यदि, हालांकि, स्टॉक नीचे जारी रहता है या कभी भी र १०० तक नहीं पहुंचता है, तो व्यापारी र २  प्रीमियम को लाभ के रूप में रखता है।

Zerodha

निष्कर्ष :

शॉर्ट कॉल ऑप्शन स्ट्रैटेजी अनुभवी निवेशकों के लिए एक उत्कृष्ट रणनीति है जो बाजारों में ओवरबाइट होने पर अस्थिरता को बेचने की इच्छा रखते हैं। जैसे ही समय बढ़ता है, प्रीमियम प्राप्त हो जाता है, निवेशकों को या तो पूरे प्रीमियम को रखने की अनुमति देता है या बाद में कम कीमत के लिए पुनर्खरीद करता है। शुरुआती व्यापारियों को इस रणनीति का उपयोग नहीं करना चाहिए, यह बहुत खतरनाक है क्योंकि अधिकतम नुकसान असीमित है।

व्यक्तिगत स्टॉक के अलावा, कभी-कभी निवेशक कॉल इंडेक्स विकल्प भी बेचना पसंद करते हैं। इंडेक्स ऑप्शंस ट्रेडिंग का एक कारण यह है कि उन्हें व्यक्तिगत शेयरों की तुलना में कम अस्थिर माना जाता है।

यदि स्टॉक में वृद्धि जारी है तो असीमित जोखिम के कारण इस रणनीति के साथ लाभ की संभावना कम है। व्यापारी कॉल बेचना पसंद करते हैं, क्योंकि यदि इसके विकल्प बहुत आउट ऑफ़ थे मनी  हैं और व्यापार सही ढंग से समयबद्ध है, तो इससे मुनाफे की संभावना अधिक है।

एक विकल्प के रूप में, यदि कोई निवेशक स्टॉक से वापस व्यापार करने की उम्मीद कर रहा है, तो उन्हें एक भालू कॉल प्रसार (Bull Call Spread) पर विचार करना चाहिए। यह निवेशक को प्रीमियम बेचकर लाभ पाने की क्षमता देता है, लेकिन अगर वे अपने विश्लेषण में गलत हैं, तो उन्हें उनके नुकसान की अनुमति देता है।

 

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