स्टॉप-लॉस ऑर्डर क्या होती है ? What is Stop Loss Order?

स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) मतलब जब स्टॉक एक निश्चित कीमत पर पहुंच जाता है तो उसे खरीदने या बेचने के लिए एक ऑर्डर दिया जाता है जिसे स्टॉप-लॉस ऑर्डर कहते है । स्टॉप-लॉस एक सुरक्षा स्थिति पर निवेशक के नुकसान को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। उदाहरण के लिए, जिस कीमत पर आपने स्टॉक खरीदा था, उस कीमत से १०% कम के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) सेट करना आपके नुकसान को १०% तक सीमित कर देगा।

मान लीजिए आपने अभी-अभी टाटा मोटर्स के शेयर्स ₹ ३०० प्रति शेयर पर खरीदा है। स्टॉक खरीदने के ठीक बाद, आप ₹ २७० के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर दर्ज करते हैं। यदि स्टॉक ₹ २७० से नीचे आता है, तो आपके शेयर प्रचलित बाजार मूल्य पर बेचे जाएंगे।

स्टॉप-लिमिट ऑर्डर स्टॉप-लॉस ऑर्डर के  (Stop Loss Order) समान हैं। हालाँकि, जैसा कि उनके नाम में कहा गया है, उस कीमत की एक सीमा है जिस पर वे निष्पादित करेंगे। स्टॉप-लिमिट ऑर्डर में निर्दिष्ट दो मूल्य हैं: स्टॉप प्राइस, जो ऑर्डर को सेल ऑर्डर में बदल देगा, और लिमिट प्राइस जहा आर्डर निष्पादित किया जायेगा । ऑर्डर बेचने के लिए मार्केट ऑर्डर के बजाय वो एक लिमिट ऑर्डर  (Limit Order) बन जाता है जो केवल लिमिट प्राइस पर ही निष्पादित होगा।

स्टॉप-लॉस ऑर्डर के लाभ (Advantages of the Stop-Loss Order)

स्टॉप-लॉस  (Stop Loss) ऑर्डर का सबसे महत्वपूर्ण लाभ यह है कि इसे लागू करने के लिए कुछ भी खर्च नहीं होता है। शेयर मूल्य स्टॉप-लॉस मूल्य तक पहुंचने के बाद ही आपसे नियमित कमीशन लिया जाता है और स्टॉक को बेचा जाता है ।

स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) का एक अतिरिक्त लाभ यह है कि यह निर्णय लेने को किसी भी भावनात्मक प्रभाव से मुक्त होने की अनुमति देता है। लोग स्टॉक के साथ “प्यार में पड़ जाते हैं”। उदाहरण के लिए, वे इस गलत धारणा को बनाए रख सकते हैं कि यदि वे स्टॉक को एक और मौका देते हैं, तो यह अपनी दिशा में जाएगा। वास्तव में, यह देरी केवल नुकसान का कारण बन सकती है।

इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप किस प्रकार के निवेशक हैं, आपको आसानी से यह पहचानने में सक्षम होना चाहिए कि आपके पास स्टॉक क्यों है। एक वैल्यू इन्वेस्टर का क्राइटेरिया ग्रोथ इन्वेस्टर के क्राइटेरिया से अलग होगा, जो एक एक्टिव ट्रेडर के क्राइटेरिया से अलग होगा। रणनीति कोई भी हो, रणनीति तभी काम करेगी जब आप रणनीति पर टिके रहेंगे। इसलिए, यदि आप एक कट्टर बाय-एंड-होल्ड निवेशक हैं, तो आपके लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) बेकार हैं।

अंत में, यदि आप को एक सफल निवेशक बनाना हैं, तो आपको अपनी रणनीति पर भरोसा होना चाहिए। इसका मतलब है कि अपनी योजना के साथ आगे बढ़ना है स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) का लाभ यह है कि वे आपको ट्रैक पर बने रहने में मदद कर सकते हैं और आपके फैसले को भावनाओं से ढकने से रोक सकते हैं।

आपको यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) गारंटी नहीं देते हैं कि आप शेयर बाजार में पैसा कमाएंगे; आपको अभी भी बुद्धिमान निवेश निर्णय लेने होंगे। यदि आप ऐसा नहीं करते हैं, तो आप उतना ही पैसा खो देंगे जितना आप बिना स्टॉप-लॉस  (Stop Loss) के खो देंगे।

स्टॉप-लॉस ऑर्डर भी मुनाफे में लॉक करने का एक तरीका है ( Stop-Loss Orders Are Also a Way to Lock In Profits)

स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) को पारंपरिक रूप से नुकसान को रोकने के तरीके के रूप में माना जाता है। हालांकि, इस टूल का एक अन्य उपयोग मुनाफे में लॉक करना है। इस मामले में, कभी-कभी स्टॉप-लॉस ऑर्डर को “ट्रेलिंग स्टॉप” कहा जाता है। यहां, स्टॉप-लॉस ऑर्डर मौजूदा बाजार मूल्य से नीचे प्रतिशत स्तर पर सेट किया गया है (उस कीमत पर नहीं जिस पर आपने इसे खरीदा है)। स्टॉप-लॉस की कीमत स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव के रूप में समायोजित होती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यदि कोई स्टॉक ऊपर जाता है, तो आपको एक अवास्तविक लाभ होता है।

एक अनुगामी स्टॉप का उपयोग करने से आप मुनाफे को चलने दे सकते हैं, जबकि साथ ही, कम से कम कुछ वास्तविक पूंजीगत लाभ की गारंटी दे सकते हैं।

ऊपर से हमारे टाटा मोटर्स के उदाहरण के साथ जारी रखते हुए, मान लीजिए कि आपने मौजूदा कीमत से १०% कम के लिए एक पिछला स्टॉप ऑर्डर सेट किया है, और स्टॉक एक महीने के भीतर ₹ ३३० तक बढ़ जाता है। आपका पिछला-स्टॉप ऑर्डर तब ₹ २७० प्रति शेयर (₹ ३३० – (१०% x ₹ ३०० ) = ₹ २७० ) पर लॉक हो जाएगा। क्योंकि यह सबसे खराब कीमत है जो आपको प्राप्त होगी, भले ही स्टॉक में अप्रत्याशित गिरावट आई हो, आप लाल रंग में नहीं होंगे। बेशक, ध्यान रखें कि स्टॉप-लॉस ऑर्डर अभी भी एक मार्केट ऑर्डर (Market Order) है – यह केवल निष्क्रिय रहता है और ट्रिगर मूल्य तक पहुंचने पर ही सक्रिय होता है।

इसलिए, जिस कीमत पर आपकी बिक्री वास्तव में ट्रेड करती है, वह निर्दिष्ट ट्रिगर कीमत से थोड़ी भिन्न हो सकती है।

स्टॉप-लॉस ऑर्डर के नुकसान (Disadvantages of Stop-Loss Orders)

स्टॉप-लॉस ऑर्डर  (Stop Loss Order) का एक फायदा यह है कि आपको बार बार यह देखने की ज़रूरत नहीं है कि कोई स्टॉक रोजाना कैसा प्रदर्शन कर रहा है। यह सुविधा विशेष रूप से तब उपयोगी होती है जब आप छुट्टी पर होते हैं या ऐसी स्थिति में होते हैं जब आपको एक विस्तारित अवधि के लिए अपने स्टॉक को देखना मुश्किल हो जाता है।

मुख्य नुकसान यह है कि स्टॉक की कीमत में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव के कारन स्टॉप प्राइस को सक्रिय कर देता है। स्टॉप-लॉस स्टॉक को दिन-प्रतिदिन उतार-चढ़ाव करने की अनुमति देता है, जबकि जितना संभव हो उतना नकारात्मक जोखिम को भी रोकता है। ऐसे स्टॉक पर ५% स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) सेट करना जिसका एक सप्ताह में १०% या उससे अधिक उतार-चढ़ाव का हो रहा हो, ये सबसे अच्छी रणनीति नहीं हो सकती है। इसी वजह से आप अपने स्टॉप-लॉस ऑर्डर के निष्पादन से उत्पन्न कमीशन पर पैसे खो सकते है ।

जिस स्तर पर स्टॉप लगाया जाना चाहिए, उसके लिए कोई सख्त नियम नहीं हैं; यह पूरी तरह से आपकी व्यक्तिगत निवेश शैली पर निर्भर करता है। एक सक्रिय व्यापारी ५% स्तर का उपयोग कर सकता है, जबकि एक दीर्घकालिक निवेशक १५% या अधिक का चयन कर सकता है।

ध्यान रखने वाली एक और बात यह है कि, एक बार जब आप अपने स्टॉप प्राइस पर पहुंच जाते हैं, तो आपका स्टॉप ऑर्डर मार्केट ऑर्डर बन जाता है। तो, जिस कीमत पर आप बेचते हैं वह स्टॉप प्राइस से काफी अलग हो सकता है। यह तथ्य तेजी से बढ़ते बाजार में विशेष रूप से सच है जहां शेयर की कीमतें तेजी से बदल सकती हैं। स्टॉप-लॉस ऑर्डर (Stop Loss Order) के साथ एक और प्रतिबंध यह है कि कई ब्रोकर आपको ओटीसी बुलेटिन बोर्ड स्टॉक या पेनी स्टॉक जैसी कुछ प्रतिभूतियों पर स्टॉप ऑर्डर देने की अनुमति नहीं देते हैं।

स्टॉप-लिमिट ऑर्डर (Stop Loss Order) में और संभावित जोखिम हैं। ये आदेश मूल्य सीमा की गारंटी दे सकते हैं, लेकिन व्यापार निष्पादित नहीं किया जा सकता है। यदि स्टॉप-लिमिट ऑर्डर ट्रिगर होता है तो बाजार तेजी के दौरान निवेशकों को नुकसान पहुंचा सकता है , लेकिन सीमा मूल्य के माध्यम से बाजार मूल्य विस्फोट से पहले स्टॉप-लिमिट ऑर्डर नहीं भरा जाता है। यदि किसी कंपनी के बारे में बुरी खबर आती है और स्टॉप-लॉस मूल्य से सीमा मूल्य केवल ₹ १ या ₹ २ से भी कम है, तो शेयर की कीमत फिर से बढ़ने से पहले निवेशक को अनिश्चित अवधि के लिए स्टॉक रखना होगा ।

दोनों प्रकार के ऑर्डर्स को या तो दिन के रूप में दर्ज किया जा सकता है या फिर जब तक रद्द नहीं किया जा सकता।

तल – रेखा (The Bottom Line)

स्टॉप-लॉस ऑर्डर एक सरल उपकरण है, फिर भी कई निवेशक इसका प्रभावी ढंग से उपयोग करने में विफल रहते हैं। लगभग सभी निवेश शैलियों को इस उपकरण से लाभ हो सकता है। एक बीमा पॉलिसी के रूप में स्टॉप-लॉस के बारे में सोचें।

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