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आयरन कोंडोर रणनीति क्या होती है? What is Iron Condor Strategy?
एक आयरन कोंडोर एक विकल्प रणनीति (Option Strategy) है जिसमें दो पुट (एक लंबी और एक छोटी) और दो कॉल (एक लंबी और एक छोटी), और चार स्ट्राइक मूल्य (Strike Prices) शामिल हैं, जिनकी समाप्ति तिथि एक ही होती है। आयरन कोंडोर अधिकतम लाभ अर्जित करता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति समाप्ति पर मध्य स्ट्राइक कीमतों के बीच में बंद हो जाती है। दूसरे शब्दों में, लक्ष्य अंतर्निहित परिसंपत्ति में कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त करना है।
आयरन कोंडोर रणनीति (Iron Condor Strategy) का भुगतान नियमित कोंडोर स्प्रेड (Condor Spread)
आयरन कोंडोर रणनीति को कैसे समझते है ? Understanding the Iron Condor Strategy
आयरन कोंडोर रणनीति (Iron Condor Strategy) में उल्टा और नीचे का जोखिम सीमित है क्योंकि उच्च और निम्न स्ट्राइक विकल्प, मात्रा , किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण चाल से रक्षा करते हैं। इस सीमित जोखिम के कारण इसकी लाभ क्षमता भी सीमित है।
इस रणनीति के लिए, ट्रेडर आदर्श रूप से सभी विकल्पों को बेकार में समाप्त करना चाहेगा, जो केवल तभी संभव है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति समाप्ति पर मध्य दो स्ट्राइक कीमतों के बीच बंद हो जाती है। सफल होने पर व्यापार को बंद करने के लिए एक शुल्क की संभावना होगी। यदि यह सफल नहीं होता है, तो नुकसान अभी भी सीमित होता है।
आयरन कोंडोर रणनीति (Iron Condor Strategy) का निर्माण इस प्रकार है:
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत के नीचे स्ट्राइक मूल्य के साथ रखे गए पैसे (OTM) में से एक खरीदें। यह ओटीएम पुट विकल्प अंतर्निहित परिसंपत्ति में महत्वपूर्ण गिरावट से बचाव करेगा।
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत के करीब स्ट्राइक मूल्य के साथ एक ओटीएम या मनी (एटीएम) को बेचें।
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत से ऊपर स्ट्राइक मूल्य के साथ एक ओटीएम या एटीएम कॉल बेचें।
- अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत से अधिक स्ट्राइक मूल्य के साथ एक ओटीएम कॉल खरीदें। यह ओटीएम कॉल विकल्प पर्याप्त उलटी चाल से रक्षा करेगा।
विकल्प जो आगे ओटीएम हैं, जिन्हें विंग्स कहा जाता है, दोनों लंबी स्थिति में हैं। चूंकि ये दोनों विकल्प आगे ओटीएम हैं, इसलिए उनके प्रीमियम दो लिखित विकल्पों से कम हैं, इसलिए व्यापार करते समय खाते में शुद्ध क्रेडिट होता है।
[अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों का चयन करके, रणनीति को लीन बुलिश या मंदी वाला बनाना संभव है। उदाहरण के लिए, यदि दोनों मध्य स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की वर्तमान कीमत से ऊपर हैं, तो व्यापारी को समाप्ति के समय इसकी कीमत में थोड़ी वृद्धि की उम्मीद है। किसी भी मामले में इस व्यापार में अ एक सीमित मुनाफा और सीमित जोखिम होती है।
आयरन कोंडोर रणनीति के लाभ और हानि – Iron Condor Strategy Profits and Losses
ज्यादा से ज्यादा अधिकतम लाभ आयरन कोंडोर में या क्रेडिट की राशि है जो चार-पैर विकल्प (Four Leg Option) स्थिति बनाने के लिए प्राप्त होती है ।
इसमें अधिकतम नुकसान भी सीमित है। लॉन्ग कॉल और शॉर्ट कॉल स्ट्राइक, या लॉन्ग पुट और शॉर्ट पुट स्ट्राइक के बीच का अंतर अधिकतम नुकसान होता है। प्राप्त शुद्ध क्रेडिट से होने वाले नुकसान को कम करें, लेकिन फिर व्यापार के लिए कुल नुकसान प्राप्त करने के लिए कमीशन जोड़ें।
अधिकतम नुकसान तब होता है जब कीमत लंबी कॉल स्ट्राइक से ऊपर जाती है, जो कि बेची गई कॉल स्ट्राइक से अधिक होती है, या फिर लंबी पुट स्ट्राइक से नीचे होती है, जो बेची गई पुट स्ट्राइक से कम है।
आयरन कोंडोर रणनीति का उदाहरण – Example of an Iron Condor Strategy on a Stock
मान लें कि एक निवेशक का मानना है कि टाटा मोटर्स अगले दो महीनों में कीमत के मामले में अपेक्षाकृत कम वोलेटाइल रहेगा। वे एक आयरन कोंडोर रणनीति (Iron Condor Strategy) को लागू करने का निर्णय लेते हैं, वर्तमान में टाटा मोटर्स का स्टॉक ₹ २१२ पर कारोबार कर रहा है।
वे ₹ २१५ की स्ट्राइक के साथ एक कॉल को बेचते हैं, जिसका उन्हें ₹ ७.६३ का प्रीमियम लगता है, और ₹ २२० की स्ट्राइक के साथ एक कॉल खरीदते हैं, जिसकी कीमत उन्हें ₹ ५.३५ होती है। एक अनुबंध के लिए इन दो चरणों पर क्रेडिट ₹ २.२८ , या ₹ २२८ है – प्रत्येक विकल्प अनुबंध, पुट या कॉल, अंतर्निहित परिसंपत्ति के १०० शेयरों के बराबर है। हालांकि कारोबार अभी आधा ही पूरा हुआ है।
इसके अलावा, व्यापारी ₹ २१० की स्ट्राइक के साथ एक पुट बेचता है, जिसके परिणामस्वरूप ₹ ७.२० का प्रीमियम प्राप्त होता है, और ₹ ५.५२ की लागत वाले ₹ २०५ के स्ट्राइक के साथ एक पुट खरीदता है। इन दोनों पैरों पर शुद्ध क्रेडिट ₹ १.६८ , या ₹ १६८ है ।
स्थिति के लिए कुल क्रेडिट ₹ ३.९६ (₹ २.२८ + ₹ १.६८ ), या ₹ ३९६ है। यह अधिकतम लाभ है जो व्यापारी कर सकता है और ये तब होता है जब सभी विकल्प समाप्त (Expired) हो जाते हैं, जिसका अर्थ है कि दो महीने में समाप्ति होने पर कीमत ₹ २१५ और ₹ २१० के बीच होनी चाहिए। यदि कीमत ₹ २१५ से ऊपर या ₹ २१० से नीचे आती है, तो व्यापारी अभी भी कम लाभ कमा सकता है, लेकिन पैसा भी खो सकता है।
अगर टाटा मोटर स्टॉक की कीमत ऊपरी कॉल स्ट्राइक (₹ २२०) या निचले पुट स्ट्राइक (₹ २०५ ) के करीब पहुंच जाती है तो नुकसान बड़ा हो जाता है। अधिकतम नुकसान तब होता है जब स्टॉक की कीमत ₹ २२० से ऊपर या ₹ २०५ से नीचे ट्रेड करती है।
मान लें कि समाप्ति पर स्टॉक ₹ २२५ है। यह ऊपरी कॉल स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, जिसका अर्थ है कि व्यापारी को अधिकतम संभावित नुकसान का सामना करना पड़ रहा है। बेची गई कॉल ₹ १० (₹ २२५ – ₹ २१५ ) खो रही है जबकि खरीदी गई कॉल ₹ ५ (₹ २२५ – ₹ २२०) कमा रही है। यहाँ पे पुट समाप्त हो जाता है। व्यापारी ₹ ५ , या ₹ ५०० कुल (१०० शेयर अनुबंध) खो देता है, लेकिन उन्हें प्रीमियम में ₹ ३९६ भी प्राप्त हुए। इसलिए, नुकसान ₹ १०४ प्लस कमीशन इतना होता है।
अब, मान लें कि टाटा मोटर्स स्टॉक की कीमत गिर गई है, लेकिन निचली पुट सीमा से नीचे नहीं। यह गिरकर २०८ डॉलर हो गयी है। शॉर्ट पुट ₹ २ (₹ २०८ – ₹ २१० ), या ₹ २०० खो रहा है, जबकि लॉन्ग पुट बेकार हो जाता है। कॉल्स भी एक्सपायर हो जाती हैं। ट्रेडर को पोजिशन पर ₹ २०० का नुकसान होता है लेकिन प्रीमियम क्रेडिट में ₹ ३९६ प्राप्त होते हैं। इसलिए, वे अभी भी ₹ १९६ कमाते हैं जिसमे कमीशन माइनस होगा ।
इस प्रकार आयरन कोंडोर रणनीति ऑप्शंस में काम करती है।
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